Apostar por la moneda mexicana ha dado sus frutos para los inversionistas, incluso en medio de la guerra comercial de Donald Trump.
El peso ha subido más del 11% este año, superando a todas sus divisas regionales, incluso tras caer este lunes por la amenaza de un impuesto del 30% anunciada el fin de semana. También es uno de los de mejor rendimiento en los mercados emergentes.
Las altas tasas de interés de México y la postura moderada de la Presidenta Claudia Sheinbaum hacia Trump han ayudado a atraer efectivo de inversionistas que están reasignando su dinero fuera de Estados Unidos. Y tras meses de repetidos retrasos en la implementación de aranceles, los gestores de fondos se han vuelto más complacientes, con reacciones a los nuevos anuncios en gran medida contenidas, mientras ignoran las amenazas de Trump y se centran en las perspectivas a medio plazo.
«Los mercados conocen la dinámica», dijo Marco Oviedo, estratega senior de XP Investimentos en São Paulo. «El único riesgo que veo es que si el gobierno mexicano no cumple con lo que Trump quiere en materia de control de drogas, los aranceles podrían mantenerse altos por más tiempo o las negociaciones quedar en el limbo».
Los fuertes lazos económicos de México con Estados Unidos también han favorecido al peso. La mayoría de las exportaciones del país a la mayor economía del mundo están protegidas de la última amenaza arancelaria gracias al acuerdo comercial T-MEC.
Aunque los funcionarios mexicanos se mostraron desconcertados por la última amenaza arancelaria de Trump, el embajador de Estados Unidos en México, Ronald Johnson, declaró el sábado en la Ciudad de México que Sheinbaum y Trump tienen una «relación maravillosa» y que ninguna colaboración debería ser más fácil que la que existe entre sus dos países.
El banco central también ha mantenido una postura cautelosa al reducir los costos de los préstamos. Tras aplicar un recorte de medio punto porcentual que dejó la tasa clave en el 8% el mes pasado, la gobernadora Victoria Rodríguez aceptó la posibilidad de reducciones menores en el futuro en un discurso del 9 de julio. Esto ayudó al peso a subir ligeramente la semana pasada, superando el rendimiento de las monedas de los países en desarrollo que se depreciaron en medio de la última avalancha de anuncios arancelarios.
«El peso se está negociando increíblemente bien ante esto», dijo Eric Fine, gestor de cartera de deuda de mercados emergentes en Van Eck Associates. Esta reacción tiene muchas explicaciones, pero los mercados bursátiles y las tasas de interés han tenido un gran año a pesar del flujo de noticias dominado por los aranceles.